Tesla je v četrtem četrtletju 2026 (Q1 2026) objavila solidne rezultate, ki kažejo na stabilno rast avtomobilskega segmenta kljub velikemu poudarku na prihodnjih tehnologijah. Prihodki so dosegli približno 22,4 milijarde USD, prilagojeni dobiček na delnico pa 0,41 USD – oba sta presegla pričakovanja analitikov. Kljub previdnemu tonu Elona Muska je earnings call prinesel številne konkretne novice o razvoju humanoidnega robota Optimus, robotaxija Cybercab, Full Self-Driving (FSD) in AI infrastrukturi.

Optimus: Največji produkt v zgodovini Tesle?

Elon Musk je ponovil prepričanje, da bo Optimus postal ne le najpomembnejši produkt Tesle, ampak morda največji produkt sploh. Podjetje intenzivno povečuje interno proizvodnjo za testiranje, z namenom, da bo robot uporaben zunaj Tesle že naslednje leto (2027).

• Proizvodnja v tovarni Fremont se začne konec julija ali avgusta 2026.
• Druga tovarna v Giga Texas bo predvidoma začela delovati poleti 2027.
• Dizajn V3 Optimus je skoraj dokončan; demonstracijo pričakujemo letošnje poletje, ko bodo dokončani estetski elementi. Razkritje bodo morda prestavili bližje proizvodnji, da preprečijo kopiranje s strani konkurentov.
• Optimus bo imel dovolj lokalne inteligence za varno delovanje tudi brez povezave Wi-Fi ali mobilnega omrežja. Za višje nivoje orkestracije in glasovne interakcije pa bodo uporabili Grok (iz xAI).
• Začetna proizvodnja bo počasna zaradi popolnoma nove dobavne verige in več kot 10.000 unikatnih komponent.

Proizvodna linija v Fremontu bo nadomestila linijo za Model S in X, katere proizvodnja se konča v začetku maja 2026. Dolgoročno ciljajo na kapaciteto več kot milijon robotov letno.

Vozila: Konec Modela S/X, začetek Cybercaba in Semi

• Proizvodnja Cybercab (dvosedni robotaxi) se je že začela, proizvodnja Tesla Semi pa se začne kmalu. Začetna proizvodnja bo počasna, z eksponentnim povečanjem proti koncu leta in v 2027.
• Model S in X: Zadnja vozila bodo izdelana v začetku maja, nato pa bodo linijo razstavili za Optimus.
• Novi Roadster: Predstavitev pričakujemo čez približno mesec dni. Dolgoročno bo to edino vozilo Tesle z ročnim upravljanjem.
• Cybercab naj bi dolgoročno predstavljal večino proizvodnje, saj 90 % prevoženih milj opravijo ena ali dve osebi.
• Giga Berlin je proizvedla v Q1 rekordnih več kot 61.000 Modelov Y.

FSD in Robotaxi: Napredek proti unsupervised vožnji

• FSD ima že skoraj 1,3 milijona plačljivih uporabnikov po svetu. Rast prihaja predvsem iz naročnin (enkratni nakup se je povečal le za 7 %.
• Odobritev na Nizozemskem odpira pot za EU širitev v Q2. Na Kitajskem so prejeli delne odobritve, širša pa naj bi prišla do Q3.
• V14.3 je prinesla pomembno arhitekturno posodobitev. V15 pričakujejo do konca 2026 ali začetka 2027 na strojni opremi AI4.
• Unsupervised FSD / Robotaxi trenutno deluje v treh mestih (vključno z novima v Dallasu in Houstonu). Do konca leta naj bi se hitro razširil na več zveznih držav, na uporabniška vozila pa verjetno v Q4 2026.
• Vozila z strojno opremo 3. generacije oz. Hardware 3 (do letnika 2022/2023) ne morejo doseči nenadzorovanega FSD zaradi omejene pasovne širine pomnilnika (le 1/8 v primerjavi z HW4). Tesla ponuja nadgradnjo na HW4 (zamenjava računalnika in kamer) prek “mikro tovarn” v večjih mestih. Več podrobnosti (tudi za Evropo) bo znanih kmalu.
• Za HW3 uporabnike prihaja “lažja” različica V14 do konca junija 2026.
• Flota Tesla vozil je opravila pribljižno 15 milijard kilometrov, prevoženih z FSD.

Energija in baterije

• V Q1 so namestili 68,8 GWh energijskih zalogovnikov (padec za 38 %), a dosegli rekordno bruto maržo nad 39,5 %.
• Proizvodnja Megapack 3 se začne kasneje letos v novi tovarni blizu Houstona (ZDA).
• Širitev proizvodnje 4680 celic v nemškem Berlinu, ameriškem mestu Reno in na Kitajskem.

AI čipi in infrastruktura

• AI5 čip počasi stopa v proizvodnjo in bo namenjen Optimusu ter podatkovnim centrom. Že načrtujejo AI6 in Dojo 3.
• Prihodnje leto načrtujejo AI4 Plus z 64 GB RAM na SoC in 10 % večjo računsko močjo.
• V Giga Texas gradijo 3-milijardni raziskovalni čipovni obrat (Intel 14A proces). 

Finančni vidik in napovedi

• Kapitalni izdatki (CapEx) za 2025–2026 naj bi presegli 25 milijard USD zaradi investicij v AI, baterije in nove tovarne (šest novih tovarn v pripravi).
• Prosti denarni tok v Q1: 1,4 milijarde USD, a v preostalem delu leta pričakujejo negativen zaradi velikih investicij.
• Avtomobilska marža (brez subvencij) se je izboljšala na 19,2 %. Povpraševanje se vrača, zlasti v Evropi in Aziji.

Zaključek

Q1 2026 kaže, da Tesla prehaja iz “avtomobilskega” podjetja v podjetje, ki se ukvarja večinoma z AI in robotiko. Kljub previdnim napovedim za kratkoročno proizvodnjo in denarni tok je dolgoročni optimizem močan – z Optimusom kot potencialno revolucijo in Robotaxijem kot novim virom prihodkov.

Vir: Tesla Q1 2026 earnings call in uradni update. Podatki temeljijo na povzetkih in transcriptu iz 22./23. aprila 2026. Za natančne številke priporočamo uradne IR podatke družbe Tesla.